6月13日6時40分許，湖北十堰市張灣區艷湖社區集貿市場發生燃氣爆炸。截至昨日15:00，事故已造成12人死亡、37人重傷，另有部分群眾不同程度受傷。
中共中央政治局常委、國務院總理李克強作出批示，要求全力以赴組織搶險救援和救治受傷人員，盡最大努力減少傷亡，認真查明事故原因，依法依規嚴肅問責。近期安全事故仍呈多發勢頭，國務院安委會、應急管理部要督促各地切實加強重點領域安全監管和隱患排查，堅決遏制重特大事故發生。
湖北省委辦公廳、省政府辦公廳昨日發布關于做好當前安全生產工作的緊急通知。通知指出，深刻汲取事故教訓、切實加強安全生產工作。立即開展燃氣行業專項整治；全面開展安全生產大檢查；強化重點行業領域安全生產專項整治；及時科學有效處置各類突發事件。
今年以來，相繼發生山西省晉中市華陽新材料石港煤業“3·25”、貴州省畢節市黎明能源公司東風煤礦“4·9”、河南能源化工集團鶴壁煤電六礦“6·4”、黑龍江龍煤集團雞西公司滴道盛和煤礦“6·5”等4起較大煤與瓦斯突出事故。上周五國家礦山安監局連續發文強調進一步加強煤與瓦斯突出防治工作，壓實監管監察責任、切實消除監管盲區。此外，國家礦山安監局近日下發緊急通知，從北京、重慶、河北、安徽、遼寧、吉林、江蘇、江西等8個省級煤礦安監局(以下簡稱“省局”)調派百名執法人員，赴山西、黑龍江、河南、貴州、云南、陜西、內蒙古、新疆及新疆生產建設兵團等9個重點產煤地區和近期煤礦事故多發地區，開展煤礦安全異地聯合監察執法。同時，要求被檢地區以外的16個省局，也要下沉一線開展監察執法。
美國5月通脹“爆表”對黑色板塊影響幾何？
上周美國勞工部公布美國5月CPI數據。數據顯示，美國5月CPI數據繼續維持上漲勢頭。其中5月整體CPI同比大漲5%，超預期的4.7%，增速創2008年8月以來最高。核心CPI同比增長3.8%，超市場預期3.5%，增速創1992年以來新高。商品價格同比上漲6.5%，創1982年以來最高增速，服務價格也在大幅增長。
此外，拜登萬億基建法案拉開序幕，美國參議院商務委員會公布了一項兩黨合作的地面交通法案，該法案將授權在五年內撥款780億美元，其中包括大幅提高客運鐵路的撥款。
中國央行行長易綱在2021年陸家嘴論壇演講時表示，鑒于近期全球原油等大宗商品價格上漲較快，全球通脹水平短期內上升已成事實。中國銀保監會主席郭樹清也表示，通貨膨脹如期而至，而且比所預料的幅度要高出一截。
湖北十堰再度發生重大安全事故，國家礦山安監局連續發聲，美國5月通脹“爆表”。多重因素影響下黑色板塊節后將何去何從？
招商期貨黑色產業小組主管陶銳向期貨日報記者表示，對于黑色板塊來說，年初以來的核心交易邏輯一直集中在“碳中和”與海外輸入性通脹上。無論是前期大幅快速拉漲，還是近期回調后寬幅大波動，甚至是后續行情展望都需要從這兩點上尋找緣由。輸入性通脹是基礎，蘊含著持續強勁的外需狀況，在內需并未明顯走弱之前，帶來了偏強的需求、偏低的各品種庫存等強現實，此外還使得看漲情緒難以消退。碳中和則是助推，帶來了各個品種的供給收縮預期，并且在前期工信部持續強調“粗鋼負增長”，于是黑色板塊大幅、快速拉漲。此外，需要指出的是，對于動力煤來說，坑口的“反腐倒查二十年”以及持續高強度的安監行動，是除“碳中和”以外的壓制供給的核心因素。
海外大通脹交易能否繼續？陶銳認為由于美國通脹持續創新高，就業形勢持續好轉，“美聯儲taper”的時間節點越來越近。也就是說，海外大通脹交易的確已經步入尾端了，但這個時間周期可能跨越半年甚至一年。即便5月通脹再創新高，在就業未持續明顯好轉之前，不會使得美聯儲“taper”在近一兩個月落地。因此，黑色系商品價格上行的基礎在近端依舊存在，但遠端擔憂會越來越重。即價格方向依舊向上，只是波動會持續加大。
“碳中和”、安監行動、反腐行動等壓制粗鋼、煤炭供給的因素是否仍將延續？陶銳表示“碳中和”是長期戰略目標，背后是行業議價權和利潤的爭奪。也就是說供給端限制是一個長期目標，短期放松只是節奏問題，年度產量增速是有限的。因此從大方向來看，整個黑色板塊都偏樂觀，但同時波動將會變大，需高度警惕。建議關注美聯儲taper動作、國內“碳中和”推進的節奏、國內地產、基建下行幅度以及7月后安監力量環比轉弱的可能性。
安監力度或進一步加強，雙焦、動力煤仍將保持強勢？
具體來看，焦煤方面，陶銳表示澳煤進口短缺，蒙古疫情持續拖累蒙煤進口是核心矛盾點，在這一問題未被解決之前，主焦、尤其是低硫主焦的供需偏緊是大概率事件。解決方式有內礦增產配合或澳煤進口放開。然而近期煤礦安全事故頻發、聯合監察執法，加之昨日十堰燃氣爆炸導致超10人死亡、37人重傷，未來坑口安監力度應該只強不弱，內礦增產力度短期有限。需要注意的是最近滯港澳煤通關放松的可能性。據了解，滯港澳洲焦煤有1000萬噸左右，若集中快速釋放，是會在短期內對供給造成巨大沖擊的。
“我們認為焦煤中長線依舊是向上的，逢低多配的建議依舊不變。只是隨著近期盤面升水倉單，以及流傳的滯港澳煤消息，并不建議追多。”陶銳說。
對于焦炭，陶銳表示，根據測算在244萬噸/日的鐵水產量背景下，2020年剩下的產能加上2021年1—5月投產的產能，需要持續滿產方可維持供需平衡，或者略偏寬松。換句話說，只要出口需求環比好轉，或者貿易商集中采購，都會使得當前的供需格局快速朝著緊張的方向轉變。因此，在投產力度加大之前，盤面長期給出出口利潤，或者給出虧損的定價都是不合理的。目前盤面接近平水港口倉單，且僅比廠庫倉單高100元/噸左右，并不能說價格被低估。參考年初供需極度緊缺時所給出的3100元/噸定價，以及遠月持續存在的投產預期，焦炭未來將會寬幅振蕩，價格上方有可能被限制在3100元/噸。
“對于動力煤，根據我們的測算，只要坑口沒有增產，隨著沿海日耗步入旺季，沿海地區的供需缺口在10—20萬噸/日。近期五部委前去北港調查囤積居奇，以及階段性集中到港的海煤使得市場出現擔憂情緒，大戶短期集中拋貨。月差走強依舊忠實反映著近端供需緊張的現實。綜合來看，我們依舊建議規避政策風險，不介入單邊操作，可逢低正套，或者介入現貨內外貿。”陶銳說。
鐵礦石表現優異，期價上漲不可持續？
上周五黑色系商品全線大漲，鐵礦石主力合約漲近6%，已連續兩周保持上行趨勢。此外，鐵礦石價格表現也優于其他品種。
中州期貨分析師趙一鳴向期貨日報記者表示，鐵礦石漲勢大概率不可持續，主要原因有兩個：
第一，綜合國內外情況看，國內外需求都無法對鐵礦石價格形成支撐。國內方面，今年地產拿地、開工始終不及預期，用鋼需求邊際下滑。基建方面由于地方政府去杠桿是今年的重要工作，地方債發行進度整體偏慢。后期專項債大概率用于置換城投債，這導致整個基建資金受限。加之目前經濟壓力偏小，過年難有意愿繼續刺激基建。因此，地產和基建對于鋼鐵終端需求支撐不足。海外方面，美國疫苗接種加速，隨著全民免疫出行增加，預計美國居民服務業消費將對耐用消費品消費形成擠壓，這將導致對鋼鐵的需求邊際放緩。
第二，供給方面，由于目前鐵礦石價格處于歷史高位，中小礦山投產積極性提高，預期下半年中小礦山將貢獻3000萬噸額外產能，對供給構成一定壓力。但是短期市場對澳洲礦山旺季是否繼續沖量存疑，可能對鐵礦供給造成一定擾動。綜合供需兩方面看，由于需求回落是主要矛盾，預計后期鐵礦石價格將振蕩下行。
中信建投期貨張少達表示稱，全球通脹預期持續上行是上半年大宗商品價格大幅走高的底層邏輯，從最新的數據來看，通脹壓力依然在持續，大宗商品價格偏強的狀態并未改變。
“預計黑色系短期上漲勢頭仍會延續。但是我們并不認為本輪漲勢中鋼材價格可以創新高。一方面，不管是建材還是工業材，近期終端消費已經開始走弱，社會庫存預計逐漸累庫，需求季節性走弱難以驅動價格大漲。另一方面，政策調控還在持續，鋼材價格大幅反彈帶來的政策壓力也會逐漸增加。目前鋼材基差基本平水，投資者可在上漲趨緩后逐步布局賣出套保，來應對鋼材需求淡季。”張少達說。
鐵礦石價格表現明顯優于黑色系其他品種，張少達認為主要原因有以下幾個方面：一是鐵礦石國際定價成分更高，海外大幅度通脹對鐵礦石價格的影響更強。二是全球鐵水產量創出疫情前新高，而四大礦山鐵礦石產量恢復緩慢，鐵礦石供需偏緊。三是鐵礦石基差過大，對盤面有明顯的支撐作用。上述幾方面中期難以改變，鐵礦石期貨價格易漲難跌。后期鐵礦石價格下行風險主要還是在國內政策層面，特別是限產政策，建議投資者多加關注。整體來看，鐵礦石主力合約主要運行區間在1000—1400元/噸，建議區間操作為主。
