暴漲暴跌之間，加密貨幣市場一片動蕩。剛剛因暴跌引發全網關注之后，3月3日，包括比特幣在內的主流加密貨幣呈現了較大幅度的上漲，其中，比特幣重返9萬美元關口上方，這也讓“做空”玩家一片哀嚎。
火熱的上漲態勢中，被美國總統特朗普“點名”將被納入美國加密貨幣儲備的瑞波幣（XRP）、索拉納幣Solana（SOL）和艾達幣Cardano（ADA）漲幅靠前，分別達到14%、11%以及44%。而在暴漲之外，加密貨幣被納入美國官方資產更深遠的意義在于監管信號的釋放。有分析指出，美國政府納入虛擬資產儲備的決定，表明監管機構已從單純防范風險轉向制度化管理，這或將推動全球主要市場重新評估虛擬資產的監管策略。
比特幣再現暴漲
引起本輪上漲的利好消息，再次指向了特朗普。
傳出將于3月7日主持白宮首屆加密貨幣峰會后，特朗普再提加密貨幣。3月2日深夜，特朗普在其自創社交媒體平臺Truth Social上連發多條動態，明確提出XRP、SOL和ADA將被納入美國加密貨幣儲備。
相關消息一經傳出，加密貨幣市場迅速升溫。全球幣價網站CoinGecko數據顯示，截至3月3日17時40分，比特幣報91940.74美元，24小時漲幅為6.9%，以太坊上漲4.4%，報2347.35美元。
被“點名”的三大幣種更是應聲而漲，漲幅居于靠前位置。截至3月3日17時40分，瑞波幣（XRP）報2.58美元，24小時漲幅為14%；索拉納幣（SOL）漲超11%，報159.68美元；艾達幣（ADA）報0.9591美元，24小時漲幅為44.1%。
在既可“做多”（看漲）又能“做空”（看跌）的兩種玩法之下，加密貨幣暴漲對于“做空”玩家并非好事，幣價的大幅波動更是加劇了爆倉。Coinglass數據顯示，過去24小時內，加密貨幣全網合約爆倉人數接近22萬人，爆倉總金額約9.61億美元，約合人民幣70.08億元。
另一方面，就在數天前，幣圈還上演了恐慌性接連跳水。其中，2月26日，比特幣日內一度跌超5%，跳水至84000美元下方，較歷史最高位回調近20%。2月28日，比特幣盤中跌破8萬美元關口，創下2024年11月以來最低價格，較年內峰值回落近3萬美元。
談及近期比特幣呈現暴漲暴跌走勢的原因，中國通信工業協會區塊鏈專委會共同主席于佳寧指出，近期比特幣的劇烈波動在很大程度上與市場流動性不足密切相關。市場深度的降低使得價格對于外部消息的反應更為極端，任何政策信號或市場情緒的變化都會被放大，導致短時間內出現劇烈的價格波動。流動性匱乏使得政策消息對市場情緒的影響被顯著放大。當有利好的政策預期出現時，投資者情緒亢奮，爭相涌入市場推高價格；反之，若政策預期落空或出現監管利空，悲觀情緒會迅速蔓延，拋壓驟增。
于佳寧舉例稱，在比特幣近期的漲跌中，特朗普政府的政策動向就是一個典型案例。此前美聯儲的貨幣政策基調轉向鷹派在宏觀流動性上迅速放大了市場的擔憂情緒，推動比特幣出現新一輪拋售。此外，特朗普上任后對虛擬資產的支持力度明顯不足，此前承諾的利好政策也并未兌現，形成了一個政策真空期，當特朗普的聲明以及相關行政舉措出現苗頭時，市場才在這種信息刺激下迅速調整倉位。這也導致整體行情的劇烈起伏。
正式納入美國戰略儲備資產
值得一提的是，本輪比特幣上漲，并非特朗普首次提及使用加密貨幣作為戰略儲備。早前，在2024年競選總統期間，特朗普便曾提出將推動比特幣成為美國戰略儲備資產，同時承諾將簡化加密貨幣監管，支持穩定幣框架，也由此收到了加密貨幣行業數百萬美元的競選資金支持。
特朗普再次當選美國總統后，針對加密貨幣也有部署。此次聲明發布之前，特朗普還簽署了一項行政命令，即同意成立專門研究數字資產的工作組，用于評估建立國家數字資產儲備的可行性，并制定明確的加密行業監管框架。不過，在簽署行政命令時，特朗普并未具體提及數字資產。
也正是此前在特朗普的強力支持下，比特幣自2024年9月開始啟動新一輪強勁走勢，接連突破數個整數關口后，在2024年12月突破10萬美元大關。2025年1月，比特幣一度逼近11萬美元，創下歷史最高交易價格108786美元。
在社交平臺上，特朗普透露了更多關于戰略儲備加密貨幣資產的細節。“拜登政府多年的惡意打壓之后，美國的加密貨幣儲備將推動這一關鍵行業的發展，這就是為什么我關于數字資產的行政命令指示總統工作組推進包括瑞波幣（XRP）、索拉納幣（SOL）和艾達幣（ADA）在內的加密貨幣戰略儲備計劃。我將確保美國成為全球加密貨幣之都。”特朗普表示。隨后，特朗普進一步提到，比特幣和以太坊作為其他有價值的加密貨幣，將成為儲備的核心。
伴隨著瑞波幣（XRP）、索拉納幣（SOL）和艾達幣（ADA）確認將成為美國戰略儲備資產，包括比特幣在內的加密貨幣體系又將呈現怎樣的變化？在于佳寧看來，這一決定釋放了強烈的政策信號，標志著虛擬資產在全球金融體系中的地位發生實質性變化。傳統金融市場對虛擬資產的接受程度一直受到監管不確定性的影響，而國家層面的儲備舉措意味著這些資產的合法性得到官方認可，可能促使更多機構投資者重新評估虛擬資產在資產配置中的角色。
于佳寧指出，美國作為全球金融中心，其政策動向往往具有廣泛的國際影響力。其他國家可能因這一舉措重新審視虛擬資產的儲備價值，并調整自身的監管策略，進一步推動虛擬資產與主流金融體系的融合。虛擬資產的制度化路徑正在形成，而政策支持的深度與廣度將決定這一進程的速度和影響范圍。
知名經濟學者盤和林則認為，特朗普這一舉措會破壞美元的信用，也會破壞世界各國對美元儲備的信心。未來各國的儲備將更加多元化，尤其可能逐步去美元化。
監管政策將更明確
一直以來，鑒于加密資產對金融體系穩定可能產生外溢風險，各國監管部門對于加密資產的態度各有不同，但整體監管力度明顯呈現強化態勢。據2024年末人民銀行披露的《中國金融穩定報告（2024）》，目前全球已有51個國家和地區對加密資產出臺禁止規定，部分經濟體已調整原有法律或重新立法規范。
從具體監管舉措來看，美國基于已有的監管法規對加密資產發行人違反證券法的行為進行監管，2024年1月美國證監會批準比特幣現貨ETF上市；歐盟批準了《加密資產市場監管法案》，建立了全球首個監管完整且清晰的虛擬資產監管框架；英國頒布《金融服務和市場法案》，將加密資產納入法案監管范圍；新加坡發布了《穩定幣監管框架》，明確了受監管的穩定幣范圍和發行人條件；日本制定了《資金結算法案》，將穩定幣的發行人限制在持牌銀行、注冊轉賬代理機構和信托公司等機構。
而在進入2025年后，不僅是美國確認將相關加密貨幣納入戰略儲備，中國香港在加密貨幣資產方面也有部署。就在2月19日，香港證監會發布ASPIRe虛擬資產市場監管路線圖，圍繞五大核心支柱，提出了12項措施，為香港虛擬資產市場的合規托管、投資管理和家族信托架構提供了更清晰的監管框架。更早一點，香港高等法院也在案件判決中正式確認加密貨幣可以作為信托資產持有。
“特朗普任期之內，美國難言對加密貨幣進行監管，在全球其他國家，各國可能會對虛擬貨幣采取審慎態度。”談及加密貨幣市場監管的后續變化，盤和林表示。
于佳寧指出，未來虛擬貨幣的監管方向將逐步從模糊不清的政策框架向更加明確、系統化的監管體系轉變。美國政府納入虛擬資產儲備的決定，表明監管機構已從單純防范風險轉向制度化管理，這或將推動全球主要市場重新評估虛擬資產的監管策略。未來，監管政策將更加注重市場透明度、合規性以及與傳統金融體系的融合，同時圍繞穩定幣、虛擬資產交易所、去中心化金融（DeFi）等領域，建立更加完善的市場準入和風險控制機制，以確保資本流動的可控性。
于佳寧表示，機構化進程的加速可能催生一套更加嚴格的市場準入規則，尤其是在反洗錢（AML）、了解你的客戶（KYC）以及證券化認定等方面。隨著政府介入虛擬資產管理，美國證券交易委員會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）以及美國財政部可能會強化對不同虛擬資產類別的定義，并推出更加細化的合規框架。
于佳寧強調，從全球視角來看，美國和中國香港的監管動態將深刻影響其他主要經濟體對虛擬資產的政策制定。美國通過官方儲備的方式賦予特定虛擬資產更高的金融地位，而香港則以市場開放和監管升級的方式吸引機構資本，形成不同的監管競爭模式。這種趨勢可能促使更多國家加快對虛擬資產的法律框架建設，同時推動全球范圍內的監管協調，減少監管套利和資本流動的不確定性。長期來看，虛擬貨幣市場的監管體系將趨于成熟，而不同市場在開放度、風險控制和金融創新之間的取舍，將決定各自虛擬資產行業的發展路徑。
（來源：北京商報）
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