作為重要的機(jī)構(gòu)投資者，理財(cái)公司可以發(fā)揮中長(zhǎng)期資金優(yōu)勢(shì)，為資本市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行提供支持。日前，興銀理財(cái)宣布，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，擬近期自購(gòu)公司所管理的含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品5000萬(wàn)元。這是近期理財(cái)公司加大資本市場(chǎng)布局力度的一個(gè)縮影。除自購(gòu)含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品外，多家理財(cái)公司還以直接投資或間接投資方式持續(xù)增持交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF），傳遞對(duì)權(quán)益市場(chǎng)投資價(jià)值的認(rèn)可。
為何選擇在此時(shí)進(jìn)行自購(gòu)操作？興銀理財(cái)方面回應(yīng)稱，是“以行動(dòng)詮釋長(zhǎng)期信心”。含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品具有長(zhǎng)期配置價(jià)值，當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)性價(jià)比凸顯，興銀理財(cái)秉持“以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，自購(gòu)以實(shí)際行動(dòng)與投資者利益深度綁定，提升市場(chǎng)信心。
長(zhǎng)期信心
據(jù)興銀理財(cái)方面介紹，截至4月11日，該公司已分別申購(gòu)旗下“富利興成阿爾法日開(kāi)1號(hào)A”1700萬(wàn)元和“富利興成日開(kāi)2號(hào)”700萬(wàn)元。本次自購(gòu)聚焦“價(jià)值策略”產(chǎn)品，權(quán)益?zhèn)}位控制在20%-50%，兼顧收益彈性與風(fēng)險(xiǎn)分散。例如，“富利興成阿爾法日開(kāi)1號(hào)A”自成立以來(lái)年化收益率14.39%，今年以來(lái)年化收益率23.04%。
稍早之前，杭銀理財(cái)也宣布，追加投資旗下含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品超2億元，以行動(dòng)證明對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的信心。
除自購(gòu)含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品外，更多理財(cái)公司選擇通過(guò)增持ETF加大權(quán)益資產(chǎn)配置力度。例如，浦銀理財(cái)根據(jù)市場(chǎng)研判和產(chǎn)品投資策略，通過(guò)直接投資或間接投資方式持續(xù)增持ETF，包括寬基指數(shù)、行業(yè)指數(shù)，聚焦科技金融、綠色金融等相關(guān)領(lǐng)域，體現(xiàn)了公司對(duì)當(dāng)前中國(guó)資本市場(chǎng)估值合理性的判斷；中郵理財(cái)利用理財(cái)資金增持ETF，后續(xù)將繼續(xù)發(fā)揮耐心資本、中長(zhǎng)期資金作用，加大資本市場(chǎng)投資力度，運(yùn)用自有資金通過(guò)購(gòu)買(mǎi)本公司理財(cái)產(chǎn)品的方式參與權(quán)益投資。
城商行系理財(cái)子公司方面，蘇銀理財(cái)、徽銀理財(cái)也增持了ETF，理由是“中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面不會(huì)改變，中國(guó)資本市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展具有堅(jiān)強(qiáng)的基本面支撐”“堅(jiān)定看好國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展前景，以實(shí)際行動(dòng)踐行價(jià)值投資”。
目前，滬深300指數(shù)的權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（ERP）達(dá)到6.6%，高于過(guò)去10年95%的時(shí)間，權(quán)益資產(chǎn)性價(jià)比凸顯。此外，中央?yún)R金、社保基金等“國(guó)家隊(duì)”積極發(fā)聲，真金白銀支持股市。4月以來(lái)，ETF流入已超2000億元，政策底與市場(chǎng)底共振信號(hào)明確，都為布局權(quán)益投資奠定了合理的邏輯基礎(chǔ)。據(jù)興銀理財(cái)方面介紹，截至4月11日，該公司自營(yíng)資金持倉(cāng)含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)至5億元。
必然選擇
現(xiàn)階段，理財(cái)公司自購(gòu)含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品、“加倉(cāng)”權(quán)益資產(chǎn)已較為常見(jiàn)。去年9月，受一系列政策推動(dòng)，權(quán)益市場(chǎng)迎來(lái)利好行情，興銀理財(cái)、招銀理財(cái)隨后發(fā)起了對(duì)旗下含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品的自購(gòu)，表達(dá)與客戶風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、信心共享的決心，甚至有部分理財(cái)公司高管、投資經(jīng)理及員工也自掏腰包購(gòu)買(mǎi)了自家產(chǎn)品。
自購(gòu)含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品，表明理財(cái)公司看好權(quán)益資產(chǎn)發(fā)展，對(duì)資本市場(chǎng)具備長(zhǎng)期投資信心。同時(shí)，發(fā)起自購(gòu)也體現(xiàn)了理財(cái)公司將自身利益與投資者利益捆綁的態(tài)度，有助于提升投資者對(duì)理財(cái)公司和所發(fā)行產(chǎn)品的信任度。而通過(guò)ETF等方式布局權(quán)益市場(chǎng)，則是理財(cái)公司順應(yīng)政策引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市、應(yīng)對(duì)底層資產(chǎn)收益下行的必然選擇。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究員分析認(rèn)為，相較于直接投資股票，ETF通過(guò)一攬子股票分散單一個(gè)股投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)交易成本相對(duì)更低，降低主動(dòng)管理帶來(lái)的不確定性。理財(cái)公司作為重要機(jī)構(gòu)投資者參與ETF投資，部分指數(shù)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品以固收類(lèi)資產(chǎn)搭配指數(shù)投資的策略，引導(dǎo)資金流向科技等重點(diǎn)國(guó)家戰(zhàn)略領(lǐng)域，形成資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)間的良性循環(huán)，對(duì)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展起到積極作用。理財(cái)公司的參與拓寬了ETF產(chǎn)品譜系，如跨境、策略型ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品，又通過(guò)渠道優(yōu)勢(shì)向投資者普及了被動(dòng)投資，為資本市場(chǎng)注入了更穩(wěn)健的資金流。
今年1月印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》提出，允許銀行理財(cái)作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司定增；在參與新股申購(gòu)、上市公司定增、舉牌認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，給予銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇。這都將為理財(cái)公司積極布局權(quán)益投資、發(fā)揮資金中長(zhǎng)期屬性優(yōu)勢(shì)等創(chuàng)造有利條件。
在日前舉辦的第十三屆普益標(biāo)準(zhǔn)財(cái)富論壇上，信銀理財(cái)總裁董文賾表示，銀行理財(cái)應(yīng)成為“固收產(chǎn)品的重要供給者”和“含權(quán)產(chǎn)品重要供給者”，既要鞏固低波穩(wěn)健產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，也要積極布局“固收+”及含權(quán)產(chǎn)品，滿足差異化需求。
（來(lái)源：中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào)）
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