本月內，央行兩度出手開展買斷式逆回購操作。6月16日，中國人民銀行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展4000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。在此之前，中國人民銀行于6月初公告開展1萬億元3個月期買斷式逆回購操作。這是央行首次在一個月內兩度啟用該工具，什么是買斷式逆回購？月內兩次啟動傳遞出什么信號？會帶來哪些影響？
問：什么是買斷式逆回購？
答：公開市場買斷式逆回購是中國人民銀行于去年10月份推出的一項貨幣政策工具，操作對象為公開市場業務一級交易商，原則上每月開展一次操作，期限不超過1年。公開市場買斷式逆回購采用固定數量、利率招標、多重價位中標，回購標的包括國債、地方政府債券、金融債券、公司信用類債券等。
該工具可增強1年以內的流動性跨期調節能力，有助于提升流動性管理的精細化水平。自工具推出以來，中國人民銀行已開展多次買斷式逆回購操作。
問：月內兩次啟動傳遞出什么信號？
答：數據顯示，6月份分別有5000億元3個月期和7000億元6個月期買斷式逆回購到期，這意味著截至6月16日，當月央行將實施2000億元買斷式逆回購凈投放。
招聯首席研究員董希淼分析，從操作的時間點看，買斷式逆回購一般在月底公告當月開展的規模，而6月份分別在月初和月中操作并提前公開操作信息，旨在加強引導和呵護，穩定市場預期和信心。
問：會帶來哪些影響？
答：東方金誠首席宏觀分析師王青表示，在5月份央行降準釋放約1萬億元長期流動性的基礎上，6月份買斷式逆回購加量，繼續加大中期流動性投放，一方面有助于在政府債持續大規模發行、近月銀行同業存單到期規模處于“高峰期”階段，保持銀行體系流動性持續處于充裕狀態，控制資金面波動；另一方面，釋放了數量型貨幣政策工具持續加力的政策信號，有助于推動寬信用進程，強化逆周期調節，有效引導和穩定市場預期。
董希淼預計，接下來中國人民銀行還會綜合運用質押式逆回購、MLF（中期借貸便利）、買斷式逆回購等中短期流動性管理工具，推動銀行體系流動性保持充裕，這也是當前增加企業和居民信貸可獲得性、降低實體經濟融資成本的重要一環。
展望未來，業內普遍認為，貨幣政策操作更趨前瞻靈活，“工具箱”組合發力，有助于穩定流動性預期，強化逆周期調節效能。(來源：經濟日報)
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