截至6月30日收盤，各券商金股組合2025年上半年的收益率排名正式出爐。
據Wind（萬得）統計，2025年上半年，有統計數據的35個券商金股組合的平均收益率為7.92%，跑贏上證指數近5個百分點，其中，有3家券商的金股組合收益率超過20%。
據了解，2025年上半年，恒生指數以20%的漲幅大幅跑贏納斯達克、標普500、日經225等主流權益市場指數。受此影響，各券商金股組合對港股的推薦趨于增多。
券商金股上半年表現不俗
據Wind統計，2025年上半年，有統計數據的35個券商金股組合平均收益率為7.92%；相比之下，2025年上半年上證指數、滬深300、創業板、科創50、科創100指數的收益率分別為2.76%、0.03%、0.53%、1.46%、13.55%。
2025年上半年，累計收益率為正的券商金股組合數量為29個，占比83%；有3個券商金股組合累計收益率超過20%，分別為華鑫證券金股組合、東興證券金股組合、方正證券金股組合，表現最好的華鑫證券金股組合收益率達到36.6%。
值得一提的是，多家券商的金股組合在6月實現逆襲。例如，國元證券、開源證券、申萬宏源金股組合6月的收益率分別為19.6%、10.6%、12.1%。6月逆襲不僅直接增厚這些金股組合上半年的累計收益率，還顯著提升了其行業排名，其中，國元證券金股組合就憑借6月的爆發躋身行業前四。
此外，2025年上半年累計收益率為負的券商金股組合數量只有6個，民生證券、中銀證券、西部證券等券商金股組合上半年累計收益率排名墊底，其中，民生證券金股組合上半年收益率為-4%。
這兩天，各券商2025年7月金股組合陸續發布。不少于兩家券商推薦的金股包括香港交易所、中國平安、牧原股份、華友鈷業等。
2025年上半年，港股市場的強勢表現，令各券商金股組合對港股的推薦也趨于增多。
統計發現，10余家券商7月金股組合涉及港股標的。例如，華西證券、國金證券7月金股組合中都出現了3只港股。
與之相應，2025年以來，公募基金對港股的配置呈現出較為明顯的超配狀態。
市場即將進入今年中報季
據中信證券研報，公募基金2025年一季報顯示，主動公募合計持有港股4635億元，在股票持倉中占比16%，高于基準配置水平（按照合同約定基準權重）11.8%，整體超配規模為1599億元。
不過，中信證券表示，考慮到當前港股持倉已經明顯超配，從業績比較基準角度來看，如果后續港股市場發生劇烈波動或階段性明顯跑輸A股，公募進一步提升“港A”配比的空間相對有限。
隨著時間進入7月，市場即將進入2025年中報季。根據交易所有關規定，7月15日前，中報凈利潤為負、凈利潤同比增長或下降50%以上、實現扭虧為盈的滬深主板公司需要發布中報業績預告。
據了解，興業證券最新發布的策略研報指出，隨著中報業績預告陸續披露，7月將是全年最看重業績的月份之一，市場更加注重交易現實，關注基本面的兌現，景氣投資或更加有效。從個股表現來看，中報預告、快報陸續發布期，業績對個股表現的影響十分顯著。過去兩年，6—7月領漲的個股大多具備更高的中報業績預告和快報增速，未來一段時間具備自下而上挖掘alpha（阿爾法）的市場環境。
中信證券最新發布的策略研報同樣聚焦中報季：“中報季還可以沿著業績確定性強或籌碼出清相對徹底兩個思路進行配置，結合中信證券研究部行業分析師的反饋，我們梳理出中報業績好、確定性強的板塊有風電、游戲、寵物、小金屬、稀土、券商；從持倉出清的角度，新能源（鋰電、光伏）里部分板塊估值已經跌到合理區間，如鋰電設備、鋰電池、光伏逆變器。”
另外，中信證券還指出，需要關注美聯儲7月的動向，如果美聯儲在7月意外降息，可能成為引燃市場情緒的一個催化劑。“當下最大的預期差，就是美聯儲可能要到9月甚至四季度才降息，但實際上美聯儲一些官員的表態和口風在松動，7月降息已不是小概率事件。如果7月9日對等關稅豁免到期后，關稅戰事態沒有惡化，美聯儲在7月議息會議上意外降息，隨后中國央行如果跟著降準降息，可能會出現美元下行加速、人民幣上漲加速、全球流動性寬松預期急劇提升的情形，這與2014年末的狀況有些相似。”
（來源：每日經濟新聞）
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