上半年，港股市場表現亮眼，南向資金加速流入。行業方面，非必需性消費、金融業、醫療保健業等成為南向資金配置焦點。
分析人士認為，在經歷前期調整后，港股市場估值優勢逐步顯現，恒生指數和國企指數市盈率均處于歷史低位，具備較高的安全邊際和配置價值。
南向資金大幅凈流入
Wind數據顯示，截至6月30日，南向資金今年以來凈買入金額達到7311.93億港元，接近去年全年的8078.69億港元。
上半年，從港股通行業資金流向變動情況看，在港股12個行業板塊中，南向資金凈流入前五的行業分別是非必需性消費、金融業、資訊科技業、醫療保健業和電訊業。
值得注意的是，南向資金集中搶籌非必需性消費和金融業，凈買入金額分別為3159.27億港元和2788.02億港元；資訊科技業和醫療保健業緊隨其后，凈買入金額分別為1241.85億港元和1209.22億港元。
按照上半年個股成交均價與滬深港股通區間凈買入量的積來測算，上半年南向資金凈買入金額前十名榜單中，阿里巴巴-W穩居首位，隨后依次是美團-W、建設銀行、中國移動、騰訊控股、招商銀行、中芯國際、中國銀行、工商銀行。在近1個月南向資金凈買入金額前十名榜單中，美團-W、建設銀行、招商銀行排名前三。
港股有望持續向好
分析人士普遍認為，下半年南向資金有望進一步推動港股市場向好發展，后續市場情緒依然較為樂觀。
“南向資金是港股市場主力資金，近期更青睞創新藥和新消費板塊。隨著今年以來南向資金大幅涌入，其在港股的邊際及階段定價權逐步抬升。”中金公司研究部首席海外策略分析師劉剛認為，在2024年9月24日以來港股的三輪反彈過程中，南向資金流向十分集中且與當時的主題輪動高度契合。
華泰證券首席宏觀經濟學家易峘表示，南向資金持續流入，是港股整體行情和行業輪動的核心驅動力。據其測算，現存公募增配或帶來5000億港元流入，若考慮其他南向投資也完全按測算比例配置，增配空間高達萬億港元。
天風證券研究所策略首席分析師、政策研究院院長吳開達表示，近期南向資金表現較為活躍，表明投資者信心增強，風險偏好提升。外部不確定性因素暫時告一段落，有望提升市場整體風險偏好。美聯儲年內利率決議或更早地向市場釋放流動性，預計后續市場情緒依然較為樂觀。
方正證券首席經濟學家燕翔認為，本輪港股上漲行情有望延續，南下資金仍在持續加速流入港股市場，流動性環境整體較為友好。今年南下資金主要流向港股市場中的新消費、人工智能等核心資產，本身代表新興產業發展趨勢并具有一定稀缺性，后續有望吸引資金進一步加碼，推動港股行情向好發展。
（來源：中國證券報）
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